创新药市场：商业化加速，竞争加剧
在创新药领域，多款国产新药已步入商业化阶段，PD-1 抑制剂等适应症扩展加速，有力地推动了相关企业收入持续增长 。如百济神州 2025 年上半年营业总收入 175.18 亿元，较上年同比上升 46.0%，产品收入为 173.60 亿元，同比上升 45.8%，归属于母公司所有者的净利润 4.5 亿元，上年同期亏损 28.77 亿元，实现同比扭亏为盈 。这一成绩的取得，与公司创新药产品在市场上的良好表现密切相关。随着更多创新药获批上市并进入市场，第三季度创新药市场竞争将更加激烈。企业不仅要在产品质量、疗效上发力，还需在市场推广、医保准入等方面积极布局。同时，临床试验成功率的提升及医保谈判政策的优化，降低了创新药的市场准入门槛，预计下半年至 2026 年将迎来更多重磅品种获批，进一步改变创新药市场的竞争格局。
CXO板块：订单回暖，曙光初现
CXO 板块在经历前期调整后，随着海外药企外包需求回升与国内创新药企研发投入增加，订单量已出现结构性改善 。部分头部企业在手订单覆盖周期延长，叠加成本端效率优化，盈利能力有望在 2025 年下半年显著提升。例如，药明生物 2025 年上半年实现收益 99.5 亿元，同比增长 16.1%，其背后是 “跟随并赢得分子” 战略的成功实施、先进技术平台的驱动、生产业务的良好表现以及充足的订单储备 。药明合联同期实现收入 27.01 亿元，同比增长 62.6% 。在第三季度，随着全球医药研发活动的进一步复苏，CXO 企业有望承接更多订单，业绩增长的动力将进一步增强。不过，行业仍需面对集采政策常态化带来的短期压力，以及研发投入高企导致的盈利波动风险。
免责声明：
以上信息摘自网络，如有侵权，请联系删除。
